Yo creo que "It´s me" se traduce como "Soy yo".
después del verbo to be se usan pronombres de objeto, no de persona, efectivamente
tb puedes usar it en personas para identificarlas
ejemplos:
Whos' that? It's Bobbie (tb puedes decir That's Bobbie)
o el ejemplo que comentáis: llaman al telefonilo Who's that? y respondes el típico "soy yo", It's me