Pues en el año 77, los superhéroes (alias vigilantes, alias watchmen) fueron prohibidos por el senador Keene. Todos han dimitido menos unos cuantos que están metidos en cárceles, el Dr. Manhattan, que trabaja para el gobierno (y que es la única persona que realmente tiene superpoderes), el Comediante, que también trabaja para el gobierno, y el peligroso Rorschach, que está perseguido por la policía pero que no le pillan ni a la a de 3.
Un día el Comediante muere asesinado. Rorschach lo investiga, y encuentra raro que un simple ladrón haya podido matarle. Pronto, otros antiguos vigilantes, los más importantes, comienzan a sufrir atentados (tal vez alguno muera, tal vez alguno no). La teoría de que hay un asesino de héroes empieza a cobrar sentido para Rorschach y el resto de vigilantes...