Sí, utiliza un poco de todo. A veces es una referencia a un nombre de un personaje, otras veces es un concepto y otras es parte de un argumento. Sinceramente, para llegar al fondo de todas las referencias que emplea Moore se necesita al menos 4 o 5 lecturas de la serie y bastantes horas de documentación para descifrar el puzzle del barbudo. En mi opinión, puede ser algo divertido e interesante, pero costoso en cuanto a tiempo. Para comprender la lectura no es necesario tanto, al menos eso pienso yo. Tenemos a un Moore denso, pero si se tiene cierto bagaje de lectura y conocimiento se puede asimilar todo perfectamente. Obviamente, no vas a pillar todas las referencias, pero tampoco es estrictamente necesario para disfrutar de la lectura. Como cualquier obra de Moore, es un tebeo concebido para leer muchas veces y que en cada lectura vayas desgranando las diferentes capas que envuelve la historia y vayas descubriendo aspectos nuevos de ella.
Haber leído a Lovecraft es un plus, obviamente. Pero tampoco creo que sea del todo recomendable darse un atracón con la obra del escritor antes de iniciar la lectura. De hecho, quizá sea mejor complementar el tebeo con la posterior lectura de tal o cual relato que sabes que se está referenciando y cosas así. En los tomos de panini se incluyen dos artículos a modo de epílogo en los que se hacen mención a las referencias principales de lo que vas leyendo. Como digo, ya depende un poco de cada uno. Te puedes poner a examinar la obra de Lovecraft, su biografía y todo lo relacionado con el autor hasta ver que esconde Moore en Providence, pero lo más seguro es que no leas otra cosa en meses, o puede que años. Las últimas obras de Moore son muy exigentes en cuanto a referencias y la utilización de la cultura popular. Yo creo que es mejor profundizar poco a poco, poniendo un poco de nuestra parte, pero sin zambullirnos y volvernos locos, porque al final se puede perder de vista lo realmente importante, que es dejarte llevar por una historia que debes disfrutar y que lo que intenta transmitir está en dicha lectura y no en ninguna referencia que se esté empleando.